Stephen Poloz, gobernador del Banco de Canadá, pronuncia un discurso en el Canadian Club of Toronto el jueves.
Photo Credit: (Chris Young/Canadian Press)

Perspectivas económicas canadienses para 2018 del gobernador general del Banco de Canadá

La economía ha progresado enormemente durante el año pasado, y está cerca de alcanzar su máximo potencial. Nos sentimos muy alentados por esto, y cada vez confiamos más en que la economía necesitará menos estímulo monetario a lo largo del tiempo

-Stephen Poloz, gobernador del Banco de Canadá

Stephen Poloz tiene muchas preocupaciones en mente. Como gobernador del Banco de Canadá, tiene que ocuparse por el estado de la economía del país, de cómo las renegociaciones del TLCAN podrían afectarla, cómo el cambio tecnológico podría impactar la inflación y cómo reaccionará el mercado inmobiliario ante las nuevas reglas hipotecarias, entre otras.

Además de las cargas de la deuda y las perspectivas de empleo, el banquero central destaca las amenazas cibernéticas como motivos de inquietud.

El gobernador del banco central señala que las *vulnerabilidades* en el mercado inmobiliario de Canadá son elevadas ©  Ben Nelms

Es difícil culpar de algo a Stephen Poloz, dice el periodista experto en economía de la CBC, Peter Armstrong. Después de todo, su mandato como gobernador del Banco de Canadá ha estado dominado por malas noticias. Incluso ahora que la economía canadiense comienza a producir un desempeño sólido e incluso envidiable, Poloz sigue encontrando noticias que lo mantienen despierto por la noche.

«Hemos tenido un gran año», dijo en el programa a On The Money del radiodifusor público CBC. «Desde que asumí la gobernación, es el primer año realmente bueno. Todo lo demás solo que hemos estado jugando en defensa».

El tema del discurso de Poloz se centró en tres «problemas lentos y persistentes» que lo mantienen despierto por la noche. Él los describió como preocupaciones que son un poco diferentes a los problemas inmediatos más apremiantes.

Su lista incluía los altos precios de la vivienda y la deuda de los hogares, las amenazas cibernéticas y el difícil mercado de trabajo para los jóvenes.

«Espero no haber arruinado tu ánimo festivo antes de las vacaciones hablando de mis ocupaciones previas», dijo.

«En caso de que sea así, permítanme repetir que la economía ha progresado enormemente durante el año pasado, y está cerca de alcanzar su máximo potencial. Nos sentimos muy alentados por esto, y cada vez confiamos más en que la economía necesitará menos estímulo monetario a lo largo del tiempo.

El gobernador del Banco de Canadá, Stephen Poloz, dice que hay que hacer más para dar empleo a los jóvenes. © CBC

Riesgos cibernéticos

Sobre el tema de la conectividad, Poloz calificó la infraestructura que respalda el sistema financiero canadiense como «un bien público, tan importante para la salud de la economía de Canadá como nuestras carreteras, puentes y aeropuertos». Dijo que el proceso que mueve miles de millones de dólares por día se ve libre de riesgos, pero no lo es.

Nuestra conectividad crea una vulnerabilidad, dijo Poloz.

«Significa que un problema en una institución puede extenderse a otros y amplificarse», dijo. «Como tal, un ciberataque exitoso en una institución puede convertirse en un ataque exitoso en muchas».

A pesar de las distancias para mantener el sistema seguro, no podemos suponer que el sistema financiero es seguro, dijo. «Necesitamos estar preparados para recuperar nuestros sistemas si un ciberataque tiene éxito».

Deuda de los hogares y precios de la vivienda

El gobernador del banco central también dijo que las «vulnerabilidades» en el mercado inmobiliario de Canadá, y nuestro nivel asociado de deuda de los hogares, son elevados, y es probable que permanezcan así durante mucho tiempo.

Con la llegada de nuevos cambios en las normas hipotecarias que verán cada nueva hipoteca sometida a pruebas más estrictas para garantizar que el prestatario pueda manejar una tasa de interés más alta, el sistema financiero aumentará su capacidad de recuperación con el tiempo, dijo Poloz.

Empleos para jóvenes

Poloz dijo en Toronto que la economía ha creado unos 350,000 empleos este año, pero solo 50,000 de ellos se destinaron a trabajadores jóvenes, y agregó que el porcentaje de personas de 15 a 24 años que están en la fuerza laboral ha caído a su punto más bajo en casi 20 años.

Con más de 250,000 vacantes de empleo en la economía, la cifra más alta en el registro, y las empresas que dicen que no pueden encontrar personas con las habilidades adecuadas, Poloz sugirió que se debe hacer más para abordar esta brecha.

«Seguramente hay espacio para programas más ambiciosos de capacitación laboral», dijo.

Un cajero bitcoin. Según el banquero canadiense Stephen Poloz, comprar esta moneda significa comprar riesgo © Radio Canada

La postura filosófica del banquero canadiense

Poloz desarrolló una postura bastante filosófica frente mayor dolor de cabeza de los banqueros centrales de todo el mundo: el miedo.

Él dice que mucha gente piensa en un banquero central como en una especie de ingeniero; que sabe lo que está haciendo la economía y que entonces hace pequeños ajustes para dirigirla en la dirección correcta.

«Pero en realidad no sabemos lo suficiente como para hacer eso», dice. «Y si lleva esa incertidumbre a la elaboración de sus políticas en lugar de ignorarla,  entonces se empieza a pensar más en términos de un ejercicio de gestión de riesgos».

Y a pesar de que la economía está funcionando bien, hay mucho riesgo que gestionar. Los trabajos aumentaron, al comercio le está yendo bien, el crecimiento salarial finalmente está comenzando a mostrar algunas señales de vida e incluso la inversión empresarial se ve mejor. Pero las preocupaciones se acumulan en varios acuerdos comerciales, todavía hay déficit en el mercado laboral y el banco central de los Estados Unidos está avanzando ahora agresivamente con alzas de las tasas.

En medio de todas las cosas que le preocupan, Poloz hace caso omiso de la idea de que Canadá tendrá que ponerse al día si la Reserva Federal de Estados Unidos aumenta las tasas, incluso más de una vez el próximo año.

El gobernador apunta al colapso de los precios del petróleo en 2014. Eso llevó a la Reserva a elevar las tasas, mientras que Canadá las redujo dos veces en el mismo año.

«Así que eso es una prueba de que podemos tener una política independiente».

Pero yendo más al grano, dice que el derrumbe del petróleo retrasó la recuperación de Canadá. Entonces, “ahora estamos a uno o dos años de los Estados Unidos”.

«Tenemos más tiempo frente a nosotros», dice Poloz. «Entonces podemos tener nuestra propia política independiente mientras la Reserva Federal se ocupa de sus asuntos».

¿Una preocupación más?  El Bitcoin

En muchos sentidos, los banqueros centrales intentan con todas sus fuerzas transmitir una visión tranquila y reflexiva sobre los pasos a veces muy difíciles a los que nos lleva la economía. La desventaja es que pueden refugiarse en un análisis económico denso y pesado y evitar un lenguaje sencillo.

Pero en este caso, Poloz califica sin rodeos de «manía» al Bitcoin.

«Quizás lo máximo que se puede decir es que comprar estas cosas significa comprar riesgo, lo que lo hace más cercano al juego que a la inversión», dijo en su discurso en Toronto.

En entrevista luego con CBC fue aún más directo.

«Todo lo que sé es que ahora el gráfico del Bitcoin se ve como el lado izquierdo de la torre Eiffel», dijo. «Eso es bastante raro en el negocio financiero», y las cosas raras son exactamente el tipo de cosas que los banqueros centrales tienden a notar.

Porque de alguna manera, ese es el trabajo del banquero central: buscar cisnes negros y nubes oscuras, incluso allí donde no parecen visiblen en el horizonte.

La criptomoneda de la que todo el mundo habla ha subido más de 1,600 por ciento en un año, pero las grandes caídas han sido comunes en el camino. El pesado mundo de los bancos centrales a menudo no tiene que lidiar con torbellinos como ese, así que el bitcoin no se encuentra entre las cosas que Poloz normalmente tiene en su radar monitoreado de cerca.

Dicho esto, Poloz reconoció que las transacciones que usan pagos electrónicos están crecimiento por lo que es posible que la demanda de efectivo electrónico crezca con el tiempo. Agregó que podría haber una fuerte razón para que el banco central proporcione una forma de moneda digital

«El personal del Banco está explorando las circunstancias bajo las cuales podría ser apropiado que el banco central emita su propia moneda digital para las transacciones minoristas», dijo.

CBC/Financial Post/ Discurso en el Canadian Club en Toronto

Categorías: Economía
Etiquetas: , ,

¿Encontró un error? ¡Pulse aquí!

Por razones que escapan a nuestro control, y por un período de tiempo indefinido, el espacio de comentarios está cerrado. Sin embargo, nuestras redes sociales siguen abiertas a sus contribuciones.