La deuda externa de los países en desarrollo ha subido en casi tres veces en la última década, superando el ritmo del crecimiento económico y el incremento de las reservas en moneda extranjera, lo que podría llevarlos a una «crisis sistemática» en el futuro. Esto según la empresa estadounidense calificadora de riesgo Moody’s.
La agencia calificadora destacó que en América Latina, los países que más se endeudaron son Brasil y México.
Los gobiernos de los llamados “mercados emergentes” y las compañías de todo el mundo se han lanzado en los últimos años a emitir deuda, motivados por los bajos costos del crédito y la búsqueda de altos rendimientos por parte de los inversores.
Como resultado, la deuda externa pasó de 3 billones en 2005 a 8,2 billones de dólares en 2015, según el reporte de Moody’s, principalmente por el endeudamiento del sector privado. El nivel promedio de la deuda externa frente al Producto Interno Bruto aumentó en un 54 por ciento en 2015, en comparación a un 40 por ciento en 2008.
«La vulnerabilidad externa se ha incrementado significativamente en aproximadamente un 75 por ciento de las economías emergentes a nivel mundial», dijeron los autores del reporte.
El nivel promedio de la deuda externa en relación a las reservas subió a más de un 350 por ciento el año pasado, de un 250 por ciento registrado en 2007, agregó el reporte.
El incremento del endeudamiento se basa principalmente en el sector privado, que vio crecer su deuda externa en un 14,3 por ciento anual desde 2005, frente a un incremento de un 5,9 por ciento en el sector público en el mismo periodo, agregó Moody’s.
Pese a que los niveles de deuda se incrementaron en todas las regiones, no todas se vieron afectadas de la misma manera. La Europa emergente se mantuvo como la región más vulnerable con una deuda externa que representa un 78 por ciento del PIB, seguida por América Latina con un 48 por ciento a fines del año pasado.
El ritmo de crecimiento de la deuda en Brasil fue mayor que el de la región en su conjunto y llegó a un 38 por ciento del PIB en 2015 frente a un 22 por ciento una década antes.
A partir de estos datos, Moody’s indicó que las economías de mercados emergentes son cada vez más vulnerables a los choques externos tras una década de aumento de la deuda.
Moody’s también estima que el nivel de crecimiento económico mundial se mantendrá deprimido a mediano plazo y que los precios de las materias primas seguirán a niveles bajos por varios años más.
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